行情回顾：周二沪铜主力1907合约上行遇阻，cu1907合约交投区间为47100-47340元/吨，收于47130元/吨，日下跌0.04%。持仓量228318，-3840；期现基差+100，较前一交易日+280。 

行业方面：印度国有企业，印度唯一一家垂直整合的铜矿商Hindustan Copper Ltd (HCL)周一与英国矿业部(Union Ministry of Mines)签署了一份谅解备忘录，概述了2019-2020财年的业绩目标。 公司表示，2019-2020财年铜产量目标为515万吨，较上一财年412.2万吨的铜产量同比增加25%。 

市场方面，美元高位回落，伦铜开市冲高6000美元/吨关口后低走，沪期铜价沿47200元/吨一线整理。市场已基本转向下月发票报价，现货升贴水延续上一日报价，持货商报价平水~升水50元/吨，市场整体表现偏淡，贸易商对低价平水铜货源尚有买兴，平水铜抬升至10~20元/吨；好铜货源宽裕，缺乏青睐度，报价反而走低至升水30元/吨，下游保持刚需，湿法铜货源偏紧，报价至贴水70~贴水40元/吨。近期平水铜和好铜价差明显收窄，仅在20~30元/吨区间，令市场交投更为困难。日内市场整体成交一般，期盘价格反弹受阻，现货暂未显现有信心，贸易和下游均显谨慎，短期仍显驻足观望之态，现货升水延续僵持格局。 

库存方面：5月24日，LME铜库存为185,825吨，较上一交易日减少650吨。截止至2019年5月24日，上海期货交易所阴极铜库存为172,266吨，较上一周减少15,697吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。 

日内沪铜主力1907合约上行遇阻。现货市场上，整体成交一般，期盘价格反弹受阻，现货暂未显现有信心，贸易和下游均显谨慎，短期仍显驻足观望之态，现货升水延续僵持格局。操作上，建议沪铜1907合约可以考虑在46500-47300元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。